ถ้ากล่าวถึงหุ้นที่น่าสนใจที่สุดจาก 3 แบรนด์นี้ในมุมมองของนักลงทุนระยะยาว

แน่นอนว่าอันดับหนึ่งคงไม่พ้น Nike ขณะที่ Adidas กำลังมีช่วงการเจริญเติบโตที่ดีเยี่ยม แต่ก็ยากที่จะเป็นหุ้นที่น่าสนใจ

ส่วน Under Armour นั้นยังคงเจอกับปัญหาอยู่ในขณะนี้

ปัจจัยหลัก

ทั้งสามแบรนด์สามารถใช้ประโยชน์จากแนวโน้มที่ดีต่างๆ ที่เกิดขึ้นในอุตสาหกรรม เช่น การเติบโตของประชากรทั่วโลก การขยายตัวทางเศรษฐกิจในตลาดเกิดใหม่ การเพิ่มขึ้นของวิถีชีวิตที่เป็น “sporty lifestyles” และค่านิยมที่เพิ่มขึ้นของกีฬา

แนวโน้มทั้งหมดนี้จะช่วยให้สามารถเติบโตต่อไปได้ บริษัทเหล่านี้แสดงให้เห็นว่า เสื้อผ้ากีฬาสามารถส่งออกได้ง่าย แม้ในประเทศที่มีความแตกต่างทางวัฒนธรรม ซึ่งในทางทฤษฎีบริษัทเสื้อผ้ากีฬาสามารถแข่งขันได้ทั่วโลก แต่ในทางปฏิบัติ มีบริษัทเพียงไม่กี่รายเท่านั้นที่มีอำนาจทางการเงินที่จะดำเนินการได้อย่างมีประสิทธิภาพ

การสนับสนุนหรือการเป็นสปอนเซอร์ เป็นเครื่องมือสำคัญที่บริษัทเสื้อผ้ากีฬาจำเป็นต้องพึ่งพา เพื่อสร้างความแข็งแกร่งของแบรนด์และทำให้ผลิตภัณฑ์ดูน่าสนใจมากยิ่งขึ้น Nike เป็นผู้เล่นรายใหญ่ที่มีบทบาทสำคัญในเรื่องการสนับสนุน บริษัทมีข้อเสนอตลอดชีพกับนักกีฬาเช่น Lebron James และ Cristiano Ronaldo นักกีฬาที่ได้รับการสนับสนุนอื่น ๆ ได้แก่ Roger Federer, Rafa Nadal, Kevin Durant, Rory McIlroy, Neymar และ Maria Sharapova

ส่วน Adidas ได้ให้การสนับสนุนตลอดชีวิตกับ Lionel Messi และสัญญาอื่น ๆ กับนักกีฬาอีกมากมาย เช่น Derrick Rose และ Damian Lillard  

ในขณะที่ Under Armour มีข้อเสนอกับ Stephen Curry หรือ Tom Brady ยิ่งบริษัทมีรายได้มากเท่าไหร่ ก็ยิ่งสามารถใช้เงินสนับสนุนในการสร้างแบรนด์ได้มากเท่านั้น

ในปี 2016 Nike มีค่าใช้จ่ายทางการตลาดเป็นเงิน 3,278 ล้านดอลลาร์เทียบกับค่าใช้จ่ายทางการตลาดของ Adidas มีประมาณ 2,080 ล้านดอลลาร์ และ 477 ล้านดอลลาร์สำหรับ Under Armour

สำหรับทั้ง 3 บริษัท ยอดรวมที่ใช้ในการทำการตลาดดูเหมือนจะเป็นไปตามกฎง่ายๆ คือประมาณ 10% ของยอดขายทั้งหมด เห็นได้ชัดว่าบริษัทที่มีงบประมาณการตลาดสูงและอยู่ในสภาวะที่แข็งแรง จะสามารถใช้เงินเพื่อรองรับนักกีฬาและทีมงานที่มีชื่อเสียงระดับโลกได้มากกว่า เช่นกัน Nike เป็นผู้นำระดับโลกในด้านกีฬาและยังคงเป็นเช่นนั้นไม่เปลี่ยนแปลง 

ปัจจัยต่อมาที่เราควรพิจารณาคือ ระดับความหลากหลายทางภูมิศาสตร์และวิธีกระจายสินค้า อเมริกาเหนือมียอดขาย Nike อยู่ที่ 14,764 ล้านดอลลาร์ (ไม่รวม Converse) เทียบกับ Adidas มี 4,131 ล้านดอลลาร์ และ 4,005 ล้านดอลลาร์สำหรับ Under Armour นอกเหนือจากอเมริกาเหนือ ยอดขายไม่มีความแตกต่างกันนักระหว่าง Nike มี 15,743 ล้านดอลลาร์ และ Adidas มี 15,918 ล้านดอลลาร์ ส่วน Under Armour น้อยสุดที่ 820 ล้านดอลลาร์

เห็นได้ชัดว่ายอดขายของ Under Armour มีผลมาจากความนิยมของแฟชั่นโดย Stephen Curry อีกปัญหาหลักของ Under Armour ก็คือ การต้องแข่งขันกับอีกสองยักษ์ใหญ่ที่มีอำนาจแบรนด์และทรัพยากรทางการเงินที่เหนือกว่า Under Armour พยายามที่จะหาส่วนแบ่งการตลาดนอกสหรัฐอเมริกา แต่กลับประสบปัญหา เนื่องจากความจำกัดในการการลงทุนด้านการตลาด 

เห็นได้ชัดว่า Nike มีความได้เปรียบทางด้านสเกลและการขยายตัวทางภูมิศาสตร์ที่ดีกว่า Adidas และ Under Armour แต่ก็ต้องสูญเสียตำแหน่งผู้นำตลาดนอกทวีปอเมริกาเหนือ

อย่างไรก็ตาม Adidas เป็นบริษัทที่เติบโตเร็วที่สุด แต่การเติบโตส่วนใหญ่ของที่ผ่านมานั้น เป็นผลมาจากความสำเร็จของสาย Superstar

ส่วน Under Armour นั้น ยอดขายยังคงต้องพึ่งพาตลาดในอเมริกาเหนืออยู่

จากมุมมองของนักลงทุนระยะยาว Nike เป็นการซื้อที่น่าสนใจที่สุด มีนโยบายการซื้อคืนที่มีประสิทธิภาพ และจ่ายเงินปันผลสูงสุด บริษัทมีข้อได้เปรียบในด้านขนาด การให้การสนับสนุน อัตรากำไรขั้นต้นที่สูงที่สุด

ส่วน Adidas นั้น โดดเด่นในอเมริกาเหนือซึ่งสามารถให้ผลกำไรสูง Adidas สามารถเติบโตได้อย่างรวดเร็วตั้งแต่ปี 2014 ซึ่งเป็นอุปสรรคต่อ Nike ในหลายๆประเทศ

การลงทุนใน Adidas นั้นมีความเสี่ยงมากกว่าการลงทุนใน Nike เนื่องจากการชะลอตัวของการเติบโต อาจส่งผลให้มีการลดลงอย่างมาก ในเวลาเดียวกัน Nike กำลังพยายามผลักดันโมเดลใหม่ เพื่อแข่งขันกับคู่ค้าชาวเยอรมัน โดยออกรองเท้ารุ่นใหม่เพื่อฉลองครบรอบ 20 ปีของ Air Max 97 silver ซึ่งเป็นหนึ่งในรุ่นที่ประสบความสำเร็จมากที่สุดในประวัติศาสตร์ของรองเท้ากีฬา

อาจดูเป็นปีที่ยากลำบากสำหรับ Adidas ทั้งปัญหาในการเติบโต ความเสี่ยงหลายอย่างที่อาจมีผลต่อมูลค่าหุ้น ทำให้ Adidas มีความน่าสนใจน้อยมาก

แต่ยังไม่เท่ากับ Under Armour ที่ตกอยู่ในสถาณการณ์ที่แย่ที่สุด อัตราการเติบโตของในอเมริกาเหนือลดลงอย่างรวดเร็ว และชัดเจนว่าบริษัทไม่สามารถที่จะแข่งขันกับยักษ์ใหญ่อย่าง Nike และ Adidas ได้

Source seekingalpha.com