437

VIEWS

Shein ยักษ์อีคอมเมิร์ซจีนอ่วม! พิษภาษีสหรัฐ ทำรายได้ Q1 พลิกจากเคยกำไรเป็นขาดทุน

ก.ค. 27, 2569 P.Patikom

บริษัท Shein ยักษ์อีคอมเมิร์ซจีนที่เน้นขายสินค้าประเภทเสื้อผ้า เครื่องแต่งกาย ขาดทุนหนักไตรมาสแรก (Q1 2026) เนื่องจากยอดขายลดลง หลังจากสหรัฐอเมริกา ยกเลิกการยกเว้นภาษีนำเข้าสำหรับพัสดุขนาดเล็ก และยังมีค่าใช้จ่ายทางบัญชีครั้งเดียวจำนวนมาก, ตามรายงานทางการเงินก่อนการเสนอขายหุ้น IPO ของบริษัทค้าปลีกออนไลน์แห่งนี้ ที่เผยแพร่ในวันอาทิตย์ที่ 26 กรกฎาคม 2026 (เวลาสหรัฐ)

รายงานทางการเงินดังกล่าว แสดงให้เห็นว่า Shein ขาดทุนในไตรมาสแรก (Q1) ของปี 2026 ถึง 99 ล้านเหรียญสหรัฐ เมื่อเทียบกับกำไรสุทธิ 395 ล้านเหรียญสหรัฐ ในไตรมาสเดียวกันของปี 2025

สหภาพยุโรป ซึ่งเป็นตลาดสำคัญสำหรับ Shein ได้กำหนดค่าธรรมเนียม 3 ยูโร สำหรับการนำเข้าสินค้าอีคอมเมิร์ซราคาต่ำในเดือนนี้ กรกฎาคม 2026 เพื่อควบคุมสิ่งที่สหภาพยุโรปเรียกว่า การแข่งขันที่ไม่เป็นธรรมจากจีน

บริษัทที่มีสำนักงานใหญ่ในสิงคโปร์ และก่อตั้งขึ้นในประเทศจีน ยังไม่ได้เปิดเผยขนาดของการขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง, ราคาเสนอขาย, กำหนดการเข้าจดทะเบียน, หรือรายได้ที่คาดว่าจะได้รับจากการเสนอขายหุ้นตามที่ระบุไว้ในร่างหนังสือชี้ชวน

เมื่อวันที่ 10 กรกฎาคม 2026 ที่ผ่านมา บริษัท Shein ได้รับการอนุมัติจากคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศจีน (China Securities Regulatory Commission - CSRC) ให้เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง ซึ่งเป็นการเปิดทางให้สามารถเข้าจดทะเบียนได้ หลังจากความพยายามที่ล้มเหลวในนิวยอร์ก และลอนดอน

รายละเอียดทางการเงินช่วยให้นักลงทุนเห็นภาพที่ชัดเจนยิ่งขึ้นถึงแรงกดดันที่ Shein กำลังเผชิญ ในการแสวงหาเงินทุนใหม่ท่ามกลางต้นทุนที่สูงขึ้น, การเติบโตที่ช้าลง, และการตรวจสอบด้านกฎระเบียบที่เข้มงวดมากขึ้นในตลาดสำคัญ

ผลขาดทุนในไตรมาสแรกส่วนหนึ่ง สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงทางบัญชี ซึ่งภายใต้เงื่อนไขนั้น บริษัทได้บันทึก 'ผลขาดทุนทางบัญชี ที่เกิดขึ้นจากการประเมินมูลค่าทรัพย์สินใหม่ให้เท่ากับราคาซื้อขายทรัพย์สินอย่างเป็นกลางในปัจจุบัน ตามกลไกตลาด (Fair-value charge)' เป็นจำนวนเงิน 328 ล้านเหรียญสหรัฐ สำหรับหุ้นบุริมสิทธิ์ชนิดแปลงสภาพและไถ่ถอนได้ หุ้นเหล่านี้เป็นหุ้นสำหรับนักลงทุนที่สามารถแปลงเป็นหุ้นสามัญได้ในภายหลัง และมูลค่าทางบัญชีของหุ้นเหล่านี้สามารถเปลี่ยนแปลงได้ ก่อนการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์

การขาดทุนทางบัญชีเกิดขึ้นในขณะที่ Shein ซึ่งจำหน่ายชุดเดรสราคา 5 เหรียญสหรัฐ และกางเกงยีนส์ราคา 10 เหรียญสหรัฐ ผ่านช่องทางออนไลน์ สู่ประเทศต่าง ๆ ทั่วโลกประมาณ 160 ประเทศ ประสบกับมูลค่าที่ลดลงอย่างมากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เนื่องจากกระแสการช้อปปิ้งออนไลน์ที่เฟื่องฟูจากสถานการณ์โรคระบาดได้จางหายไป และสหรัฐ ได้ปิดช่องโหว่ภาษี "de minimis (สินค้าที่มีราคาต่ำกว่า 800 เหรียญสหรัฐ)"

สำนักข่าว Reuters ได้รายงานในเดือนนี้ (กรกฎาคม 2026) โดยอ้างแหล่งข่าวที่ทราบเรื่องนี้ว่า บริษัท Shein กำลังแสวงหามูลค่าบริษัทในการเสนอขายหุ้น IPO ที่ 40,000 ถึง 50,000 ล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งแตกต่างอย่างมากจากมูลค่า 100,000 ล้านเหรียญสหรัฐ ที่สื่อรายงานว่าได้รับในการระดมทุนเมื่อปี 2022

บริษัท Shein ยังได้ระบุในเอกสารว่า นับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2025 การยกเลิกการยกเว้นภาษี "de minimis" ส่งผลกระทบในทางลบต่อยอดขายในสหรัฐ ซึ่งเป็นตลาดที่ใหญ่ที่สุดของ Shein และต่อการเติบโตโดยรวม อีกทั้งยังส่งผลให้ค่าใช้จ่ายเพิ่มสูงขึ้นด้วย

กฎ de minimis เดิม อนุญาตให้สินค้าที่มีราคาต่ำกว่า 800 เหรียญสหรัฐ เข้าสหรัฐ ได้โดยไม่ต้องเสียภาษีศุลกากร

แต่ปัจจุบัน Shein กล่าวว่า สินค้าที่ผลิตในจีนซึ่งจำหน่ายโดยบริษัทหรือผ่านทางแพลตฟอร์มของบริษัทและจัดส่งไปยังสหรัฐ ต้องเสียภาษีในอัตราตั้งแต่ 10% ถึง 87.5%

Shein ระบุว่า "เพื่อตอบสนองต่อภาษีและอากรที่เพิ่มขึ้น เรากำลังพิจารณาทางเลือกที่หลากหลาย รวมถึงการเพิ่มราคาสินค้าในตลาดสหรัฐ เพื่อชดเชยต้นทุนที่เพิ่มขึ้นบางส่วน"

รายได้ของ Shein ในสหรัฐฯ ลดลง 14.3% เหลือ 2,040 ล้านเหรียญสหรัฐ ในไตรมาสแรกของปี 2026 จาก 2,380 ล้านเหรียญสหรัฐ ในช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อนหน้า โดยสัดส่วนรายได้ของ Shein จากยอดขายในสหรัฐ ลดลงเหลือ 22.5% ของรายได้รายไตรมาส ซึ่งลดลงจาก 29.4% ของรายได้จากตลาดสหรัฐ ทั้งปีในปี 2023

ในปี 2025 รายได้ของ Shein จากตลาดยุโรป คิดเป็นสัดส่วนประมาณหนึ่งในสามของรายได้รวมของ Shein และอาจได้รับผลกระทบจากภาษีนำเข้าของสหภาพยุโรปในปีนี้ด้วย

"แม้ว่าตอนนี้จะยังเร็วเกินไปที่จะประเมินผลได้อย่างเต็มที่ แต่มีความเป็นไปได้ว่า แนวโน้มในสหภาพยุโรปโดยทั่วไป อาจสอดคล้องหรือเกินกว่าผลกระทบที่สังเกตได้ในสหรัฐ หลังจากการยกเลิกข้อยกเว้นสำหรับสินค้า de minimis ของสหรัฐ" Shein เตือนไว้ในเอกสารชี้แจง

สำหรับผลประกอบการ โดยรวม ของบริษัท Shein ในปี 2025 กำไรสุทธิลดลง 38.7% เหลือ 2,060 ล้านเหรียญสหรัฐ จากปีก่อนหน้า ในขณะที่รายได้รวมเพิ่มขึ้น 8% เป็น 41,850 ล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งชะลอตัวลงจากอัตราการเติบโต 20.7% ในปี 2024

อัตรากำไรจากการดำเนินงานลดลงเหลือ 2.9% ในไตรมาสแรก (Q1) 2026 จาก 3.9% ในไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้ว

บริษัท Shein ซึ่งก่อตั้งขึ้นในเมืองหนานจิง พบว่าตัวเองตกอยู่ท่ามกลางความตึงเครียดทางการค้าที่เพิ่มมากขึ้นระหว่างสหรัฐ และจีน รวมทั้งเผชิญกับเสียงวิพากษ์วิจารณ์จากคู่แข่ง, หน่วยงานกำกับดูแล และกลุ่มผู้สนับสนุนในประเด็นต่าง ๆ รวมถึงสภาพการทำงานในโรงงานของซัพพลายเออร์, คุณสมบัติที่ถูกกล่าวหาว่าทำให้เสพติดของแอปช้อปปิ้ง, และผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อมจากการขนส่งสินค้าปริมาณมากทางอากาศ

บริษัท Shein กล่าวว่า "มีนโยบายไม่ยอมรับการละเมิดแรงงานทุกรูปแบบ และได้ลงทุนในการประเมินความเสี่ยงและกรอบการทำงาน เพื่อบรรเทาผลกระทบ เพื่อปกป้องบรรดาผู้ใช้สินค้าของ Shein"

ในเอกสารชี้แจงข้อมูล บริษัท Shein ระบุว่า "ผลิตภัณฑ์ส่วนใหญ่ที่ผลิตโดยพันธมิตรในระบบซัพพลายเชนของบริษัท จะถูกจัดเก็บไว้ในคลังสินค้ากลางในประเทศจีนก่อนที่จะจัดส่ง ซึ่งในปี 2025 ผลิตภัณฑ์ที่จัดเก็บในคลังสินค้ากลางของจีน คิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 90% ของรายได้สุทธิ"

บริษัทกล่าวว่า "รายได้จากการเสนอขายหุ้น IPO จะถูกนำไปใช้เพื่อพัฒนาเทคโนโลยี, สร้างการรับรู้แบรนด์เพิ่มขึ้น, ขยายการดำเนินงานไปทั่วโลก, ส่งเสริมความรับผิดชอบต่อสังคม, และเพื่อวัตถุประสงค์ทั่วไปของบริษัท"

เอกสารร่างหนังสือชี้ชวนแสดงให้เห็นว่า ผู้ลงทุนก่อนการเสนอขายหุ้น IPO ของ Shein ประกอบด้วย IDG, Sequoia Capital, HongShan, Tiger Global, Boyu, Brookfield และ General Atlantic รวมถึงบริษัทอื่น ๆ อีกหลายบริษัท

เอกสารการยื่นจดทะเบียนระบุว่า Sky Yangtian Xu ผู้ก่อตั้งบริษัทในปี 2012 ดำรงตำแหน่งประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร ส่วน Donald Tang ซึ่งเคยดำรงตำแหน่งประธานกรรมการบริหารนั้น ไม่มีชื่อปรากฏอยู่ในรายชื่อกรรมการหรือผู้บริหารระดับสูงของ Shein

เอกสารที่ยื่นต่อตลาดหลักทรัพย์ระบุว่า Goldman Sachs, Morgan Stanley และ JPMorgan เป็นผู้สนับสนุนร่วมในการเสนอขายหุ้นครั้งนี้

(Reporting by Yantoultra Ngui in Singapore, Selena Li in Hong Kong and Liz Lee in Beijing; Editing by Sumeet Chatterjee, David Holmes)

Cr : Reuters Connect

Source

Shein ยักษ์ Fast-Fashion จีน จ่ายค่าปรับ 100 ล้านเหรียญ จากการสอบสวนของ US FTC

Shein มีแผนจะขายแบรนด์ราคาสูงขึ้น หลังกำไร Q2 ร่วงหนักถึง 67% จากต้นทุนสูงขึ้น ยอดขายในยุโรปลดลง

Shein ผู้ค้าปลีกแฟชั่นออนไลน์ยักษ์ใหญ่ เปิดตัวในตลาดหุ้นฮ่องกงแล้ว นักลงทุนกังวลเรื่องการเติบโต และความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ

ถอดสูตร “สมใจ” 72 ปี กับ “ตาล นพนารี” ทายาทรุ่น 3 จากร้านเครื่องเขียน สู่ธุรกิจที่พร้อมรับคลื่นลูกใหม่ “AI ไม่ได้มาแทนที่ แต่มัน On Top”

“WORTH IT” เมื่อ AI ทำให้สร้างอะไรก็ได้...อะไรคือสิ่งที่ควรสร้าง? คุยกับ “จิรภัทร์ กาญจะโนสถ” ประธาน Symposium ADMAN 2026

ทำไมต้อง Hell’s Kitchen? คุยกับกิติกร ถึงจังหวะเวลาที่ใช่ ในการยกระดับเรียลลิตี้อาหารในไทย

Read More Stories

Research

ผลวิจัย TIME - Statista Honda Toyota BMW ยึดอันดับ 1 เบียด Tesla และ Big 3 ตกเวทีจัดอันดับ American Best Brands

Deloitte วิจัย Gen Z มื้ออาหารโอฬารลิ้น + บัตรคอนเสิร์ต ประสบการณ์ที่บรรจงมอบให้คนสำคัญ วันคริสมาสต์และปีใหม่ 2027

คนไทยความลับเยอะ? LINE เผยยอดใช้ Premium Unsend สูงกว่าปกติ 9 เท่า แถมยอมจ่ายเพิ่มเพื่อ Backup ข้อมูล แยกโปรไฟฟล์ และ แต่งไอคอน App

เจาะเบื้องหลังการเป็น ‘Social Power Brand’ เมื่อยอดปัง ไม่ได้แปลว่าแบรนด์ทรงพลังที่สุด

Read More Stories

Digest

บิ๊กซีเคียงข้างเกษตรกรไทย สนับสนุนการรับซื้อส้มเขียวหวานจากกลุ่มแปลงใหญ่บ้านหาดรั่ว จังหวัดแพร่เสริมช่องทางตลาด สร้างรายได้สู่ชุมชนอย่างยั่งยืน

เอพี ไทยแลนด์ สร้างปรากฏการณ์ใหม่วงการอสังหาฯ เผยความสำเร็จกระแสตอบรับ “THE HUMAN IDEA – CREATIVE SPRINT 2026” ดึงนักสร้างสรรค์กว่า 450 คน

วิริยะประกันภัย ร่วมสนับสนุนการจัดหาเครื่องมือทางการแพทย์ มูลนิธิโรงพยาบาลมหาวิทยาลัยนเรศวร

Unboxing Ideas

ญี่ปุ่นเปลี่ยนเศษเส้นอุด้ง ให้เป็นคราฟต์เบียร์! เมืองชิบุคาวะหยิบเศษเส้นเหลือใช้มาเปลี่ยนเป็นเครื่องดื่มสูตรพิเศษ

ลูกค้าอยากกิน อินฟลูอยากถ่าย ‘Yakiniku Like’ จัดพื้นที่ให้! เปิด ‘Studio Like’ พร้อมอุปกรณ์ถ่ายทำ จองผ่าน LINE ได้ครั้งละ 60 นาที

ญี่ปุ่นใช้หุ่นยนต์เป็นบาร์เทนเดอร์ ช่วยคนที่ออกไปทำงานไม่ได้ มีรายได้อีกครั้ง

ไป FamilyMart จังหวัดไหน ก็เจอลายไม่เหมือนกัน กับถุงเท้าและสติกเกอร์ 47 แบบทั่วญี่ปุ่น เมื่อแต่ละพื้นที่มีสินค้าที่ต้องไปถึงที่จึงจะได้มา

Read More Stories

Video

The New Brand Reality

BrandAge Online 2024

เมิร์ซ เอสเธติกส์ ประเทศไทย ขับเคลื่อนการเติบโตผ่านคน ด้วยวัฒนธรรมองค์กรที่เข้มแข็ง.

เคล็ดลับหน้ากล้องและหลังเวที 'ป๋าเต็ด' ยุทธนา บุญอ้อม

ถอดรหัสแนวคิด ภาวิต จิตรกร : จัดคอนเสิร์ตอย่างไรให้ปัง และไม่แย่งตลาดกันเอง

Read More Stories

Contact

Shein ยักษ์อีคอมเมิร์ซจีนอ่วม! พิษภาษีสหรัฐ ทำรายได้ Q1 พลิกจากเคยกำไรเป็นขาดทุน

Shein ยักษ์ Fast-Fashion จีน จ่ายค่าปรับ 100 ล้านเหรียญ จากการสอบสวนของ US FTC

Shein มีแผนจะขายแบรนด์ราคาสูงขึ้น หลังกำไร Q2 ร่วงหนักถึง 67% จากต้นทุนสูงขึ้น ยอดขายในยุโรปลดลง

Shein ประเมินมูลค่าบริษัท 30,000-40,000 ล้านเหรียญฯ เมื่อเข้าตลาดหุ้นฮ่องกง กลางเดือนนี้